有道（NYSE:DAO）周三盘后发布了该公司截至 2019 年 12 月 31 日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，有道第四季度总净营收为人民币 4.104 亿元（约合 5900 万美元），同比增长 78.4%；普通股股东应占净亏损为人民币 2.057 亿元（约合 2950 万美元），相比之下上年同期净亏损为人民币 7000 万元。财报发布后，有道股价下跌 2.19%，报 25.47 美元。
第四季度财报要点
–净营收为人民币 4.104 亿元（约合 5900 万美元），同比增长 78.4%。其中，学习服务和产品净营收为人民币 3.119 亿元（约合 4480 万美元），同比增长 128.6%；在线营销服务净营收为人民币 9850 万元（约合 1420 万美元），同比增长 5.2%。
–网络课程毛账单收入为人民币 3.467 亿元（约合 4980 万美元），同比增长 211.1%；有道精品课毛账单收入为人民币 2.810 亿元（约合 4040 万美元），同比增长 201.4%。
–毛利润率为 29.8%，相比之下去年同期为 29.7%。
–网络课程的递延收入为人民币 4.079 亿元（约合 5860 万美元），相比之下截至 2018 年 12 月 31 日为人民币 1.291 亿元。
2019 年财报要点
–净营收为人民币 13 亿元（约合 1.874 亿美元），同比增长 78.4%。其中，学习服务和产品净营收为人民币 8.519 亿元（约合 1.224 亿美元），同比增长 98.7%；在线营销服务净营收为人民币 4.530 亿元（约合 6510 万美元），同比增长 49.6%。
–网络课程毛账单收入为人民币 9.395 亿元（约合 1.349 亿美元），同比增长 124.7%；有道精品课毛账单收入为人民币 7.494 亿元（约合 1.076 美元），同比增长 108.4%。
–毛利润率为 28.4%，相比之下去年同期为 29.6%。
“2019 年，我们显著强化了在线教育服务，加强课程产品和内容的打磨和迭代，培养辅导老师队伍，完善运营流程标准和过程管理工具，这使得我们有了更高的转化率和留存率。我们在线课程的年度毛账单收入同比增长了 125%。第四季度体现了这一进步。来自我们学习服务和产品的营收增加了一倍多，占我们第四季度总营收的 76%，并且我们提高了毛利率。在我们增强的课程产品和内容的推动下，第四季度我们在线课程的总账单收入增长了 211%，达到人民币 3.47 亿元。初中语文和物理、高中物理、实用英语和儿童编码课程的增长尤为强劲。此外，我们在 2019 年 8 月推出了有道字典笔 2.0，推动了我们的学习产品在 2019 年第四季度的营收同比增长近 400%。除了电子商务渠道，我们目前还已在 3 个省份开始通过线下渠道分销产品。我们希望在 2020 年扩展到更多领域。” 有道首席执行官兼董事周枫表示。
“聚焦在线教育领域的运营，为我们提供了重要的经验。我们可以在高度可扩展的模式中复制这些经验，也开始从规模经济中受益。这是我们努力确保可持续长期增长的基础。2020 年，我们进一步促进学生参与和互动，并建立更多高质量的产品和学习内容。最近新冠肺炎疫情的爆发关系到我们所有人，我们的首要任务是员工和用户的安全和健康。我们正在积极帮助受影响的社区，如通过提供免费的在线课程。虽然我们仍在评估疫情的影响，但相信我们有能力保持强劲的增长，并继续为所有用户和利益相关方提供价值。”
第四季度业绩分析：
净营收
净营收为人民币 4.104 亿元（约合 5900 万美元），较上年同期的人民币 2.301 亿元增长 78.4%。
学习服务和产品净营收为人民币 3.119 亿元（约合 4480 万美元），较上年同期的人民币 1.364 亿元增长 128.6%。学习服务和产品净营收的同比增长，主要归因于K-12 付费学生注册的强劲增长推动在线课程收入的增加。2019 年第四季度，K-12 付费学生的注册人数同比增长 366.3%，达到 16.11 万人。有道精品课每付费学生的毛账单收入同比增长 79.2%，至 2019 年第四季度的人民币 1088 元。此外，有道智能学习设备的收入同比增长近 400%，主要是由于有道字典笔 2.0 销量大幅增加。
在线营销服务的净营收为人民币 9850 万元（约合 1420 万美元），较上年同期的人民币 9370 万元增长 5.2%。
毛利润和毛利率
毛利润为人民币 1.224 亿元（约合 1760 万美元），相比之下上年同期为人民币 6830 万。毛利率为 29.8%，相比之下上年同期为 29.7%。
学习服务和产品的毛利率为 29.3%，相比之下上年同期为 21.6%；在线营销服务的毛利率为 31.6%，相比之下上年同期为 41.4%。
运营支出
总运营支出为人民币 3.265 亿元（约合 4690 万美元），相比之下上年同期为人民币 1.186 亿元。其中，销售与营销支出为人民币 2.058 亿元（约合 2960 万美元），相比之下上年同期为人民币 5410 万元；研发支出为人民币 8930 万元（约合 1280 万美元），较上年同期的人民币 5060 万元增长 76.4%；总务和行政支出为人民币 3140 万元（约合 450 万美元），相比之下上年同期为人民币 1380 万元。
营业亏损
营业亏损为人民币 2.040 亿元（约合 2930 万美元），相比之下上年同期营业亏损为人民币 5030 万元；营业亏损率为 49.7%，相比之下上年同期为 21.9%。
净亏损
归属有道普通股股东的净亏损为人民币 2.057 亿元（约合 2950 万美元），相比之下上年同期为人民币 7000 万元。不按照美国通用会计准则，归属有道普通股股东的净亏损为人民币 1.861 亿元（约合 2670 万美元），相比之下上年同期为人民币 6850 万元。
每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币 1.95 元（约合 0.28 美元），相比之下上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币 0.76 元。不按照美国通用会计准则，每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币 1.76 元（约合 0.25 美元），相比之下上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币 0.74 元。
资产负债表
截至 2019 年 12 月 31 日，有道持有的现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为人民币 16 亿元（约合 2.327 亿美元），相比之下截至 2018 年 12 月 31 日为人民币 4.354 亿元。2019 年第四季度，经营活动中使用的现金净额为人民币 2940 万元(约合 420 万美元)，资本支出总额为人民币 450 万元，折旧及摊销费用为人民币 330 万元。
2019 年业绩分析：
净营收
净营收为人民币 13 亿元（约合 1.874 亿美元），较上年同期的人民币 7.316 亿元增长 78.4%。
学习服务和产品净营收为人民币 8.519 亿元（约合 1.224 亿美元），较上年同期的人民币 4.287 亿元增长 98.7%。学习服务和产品净营收的同比增长，主要归因于K-12 付费学生注册的强劲增长。2019 年，K-12 付费学生的注册人数同比增长 185.2%，达到 35.88 万人。有道精品课每付费学生的毛账单收入同比增长 60.8%，达到人民币 899 元。此外，有道智能学习设备的收入同比实现增长，主要是由于有道字典笔 2.0 销量大幅增加。
在线营销服务的净营收为人民币 4.530 亿元（约合 6510 万美元），较上年同期的人民币 3.029 亿元增长 49.6%。
毛利润和毛利率
毛利润为人民币 3.706 亿元（约合 5320 万美元），相比之下上年同期为人民币 2.165 亿元。毛利率为 28.4%，相比之下上年同期为 29.6%。
学习服务和产品的毛利率为 27.1%，相比之下上年同期为 21.8%；在线营销服务的毛利率为 30.8%，相比之下上年同期为 40.6%。
运营支出
总运营支出为人民币 9.715 亿元（约合 1.396 亿美元），相比之下上年同期为人民币 4.356 亿元。其中，销售与营销支出为人民币 6.229 亿元（约合 8950 万美元），相比之下上年同期为人民币 2.134 亿元；研发支出为人民币 2.754 亿元（约合 3960 万美元），较上年同期的人民币 1.840 亿元增长 49.6%；总务和行政支出为人民币 7330 万元（约合 1050 万美元），相比之下上年同期为人民币 3820 万元。
营业亏损
营业亏损为人民币 6.009 亿元（约合 8630 万美元），相比之下上年同期营业亏损为人民币 2.191 亿元；营业亏损率为 46.1%，相比之下上年同期为 30.0%。
净亏损
归属有道普通股股东的净亏损为人民币 6.374 亿元（约合 9160 万美元），相比之下上年同期为人民币 2.392 亿元。不按照美国通用会计准则，归属有道普通股股东的净亏损为人民币 6.123 亿元（约合 8800 万美元），相比之下上年同期为人民币 2.330 亿元。
每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币 6.68 元（约合 0.96 美元），相比之下上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币 2.80 元。不按照美国通用会计准则，每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币 6.42 元（约合 0.92 美元），相比之下上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币 2.73 元。
资产负债表
截至 2019 年 12 月 31 日，有道持有的现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为人民币 16 亿元（约合 2.327 亿美元），相比之下截至 2018 年 12 月 31 日为人民币 4.354 亿元。2019 年第四季度，经营活动中使用的现金净额为人民币 2940 万元(约合 420 万美元)，资本支出总额为人民币 450 万元，折旧及摊销费用为人民币 330 万元。
股价走势
有道股价周三在纳斯达克证券市场常规交易中上涨 0.82 美元，涨幅为 3.25%，报收于 26.04 美元。在随后的盘后交易中，至发稿时，有道股价下跌 0.57 美元，跌幅为 2.19%，报收于 25.47 美元。自上市以来，有道最低股价为 12.01 美元，最高股价为 29.50 美元。按照周三的收盘价计算，有道市值约为 29 亿美元。
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腾讯科技
