文：科科
昨天，阿里发了马云在阿里巴巴集团董事局主席任内的最后一次财报。分析财报后似乎发现了一个问题，这季度给程序员的股权激励降了一半了！！
果真如此吗？
财报显示，阿里巴巴集团第一财季营收为人民币 1149.24 亿元（约合 167.41 亿美元），同比增长 42%；归属普通股股东的净利润为人民币 212.52 亿元（约合 30.96 亿美元），同比增长 145%。
而在 GAAP 下，阿里本财季净利润在出现环比下滑的情况下，却出现了 154% 的同比增长。
这个速度远远超过了营收增速，这是咋回事？
从上图我们可以发现，阿里本季度成本与费用在营收中的占比从去年同期的 90% 下降到了 79%。
其中，成本的占比变动不大，从 54% 降低到了 53%；也就是说，净利润增速大幅度上涨的主要原因在于费用，尤其是开发费用从 115.1 亿降低到了 10.48 亿、一般及行政开支从 66.45 亿降低到了 63.2 亿。
难道是阿里惨无人道地进行了大裁员？
再往下看：
阿里给出这张股权激励非常清晰地描绘了股权激励的变化：去年给开发人员 65.12 亿的股权激励，今年只有 30.09 亿；去年给了营销人员 20.63 亿元的股权激励，今年是 8.62 亿；去年给其他议案共 39.87 亿元股权激励，今年是 14.97 亿。
开发人员还不是最惨的，他们还有去年的 46%，其他员工都只有 37.55% 了。
阿里其实对这次股权激励大幅降低做出了解释：源于蚂蚁金服的估值影响，去年同期蚂蚁金服估值大涨，导致给员工的奖励开销增大，今年就没那么高了。
这会不会意味着这一年来蚂蚁金服的估值没啥变化呢？
电商依然是阿里唯一盈利的
虽然净利润走高，但从营收增速看来，远低于去年同期的 61.2%，减少了 19.2 个百分点。但相比于京东的 22.9% 的增速、唯品会的 9.7% 增速，还算 OK。。
还有一个数据值得关注，阿里零售平台年度活跃消费者达 6.74 亿，移动月活跃用户达 7.55 亿元，较上一季度增长 3400 万，从 2019 年 1 月 1 日至今，半年增长 5600 万。
天猫实物支付 GMV 同比大增 34%，连续 10 个季度增长超过 30%。阿里解释为，在电商和本地服务（饿了么）方面的渗透，是 GMV 增长的重要原因。
其中，核心电商仍然是阿里唯一一项盈利的业务，营收为人民币 995.44 亿元（约合 145.00 亿美元），较上一财年同期的人民币 691.88 亿元增长了 44%。
云计算是营收增长最快的业务，人民币 77.87 亿元的营收，比上年同期的 46.98 亿元增长了 66%，不过阿里云的增速已经连续 6 个季度同比下滑。
数字媒体和娱乐营收增速下滑，第一财季来自数字媒体和娱乐业务的营收为人民币 63.12 亿元，比上年同期的人民币 59.75 亿元增长了6%，这部分营收增长主要是由于把阿里影业的业绩并表。此外，运营亏损 31.59 亿元，相比上年同期减亏 26%。主要原因是来自于优酷会员的收入。
创新业务营收为 12.81 亿元，去年同期为 10.59 亿元，同比增长 21%。
值得注意的是，阿里四大业务本季度的盈利能力均有提升，核心电商业务运营利润同比增长 52.2%，其他三项业务虽然亏损，但亏损同比减少了 27.2%、26.4% 和 20.5%。
聚焦下沉市场
下沉市场是电商企业在增速放缓的情况下，寻找到的新的增长点。
本季度，阿里巴巴平台超 70% 的年度活跃消费者增长来自下沉市场充分说明了这一点。
财报披露，包括淘宝、天猫在内的中国零售平台移动月活跃用户达 7.55 亿，较上一季度净增 3400 万。从 2019 年 1 月 1 日至今，半年增长 5600 万；年度活跃消费者达 6.74 亿，同比增长 17%；单季增加了 2000 万。
而早在阿里发布 2019 财年四季报及 2019 财年年报时就曾表示，在过去一财年增长超 1 亿，其中 77% 的新增用户都来自三、四线城镇及农村地区。
今年 618 前夕，阿里巴巴营销事业部总经理家洛就表示，今年天猫 618 的投入规模向双 11 看齐，来自阿里方面的数据显示，在天猫 618 期间，聚划算成交额同比同比增长 86%，带动订单数增长达 106%，本季度为天猫实物商品 GMV 同比增长 34%。
无独有偶，早两天前发布财报的京东，也已经实现连续三个季度实现活跃用户数的增长，且增速在逐步放大。原因也和阿里一样，来自下沉用户！
徐雷透露，京东目前来自于三至六线城市的用户增速高于一二线城市，尤其是在新用户当中，有将近七成是来自于低线城市的。刘强东强调，未来会不断加强用户体验，特别是3-6 线的用户体验，带来业务的成长。
而早在今年 3 月份，聚划算与原本隶属于淘宝事业群的“天天特卖”和“淘抢购”合并，主要目标是锁定下沉市场，用低价爆款商品吸引自下沉市场的用户。
此后，多家媒体报道称，阿里巴巴正考虑将聚划算，从天猫、淘宝独立出来，成立大聚划算事业群。随后拼多多内部也传出消息，将把“限时秒杀”升级为“秒拼”独立事业群。聚划算、天天特卖、淘宝直播等方式，为淘宝在下沉市场的需求增长提供了支持。
可以预见，未来，阿里、京东及拼多多将在下沉市场展开新一轮厮杀。
阿里云增速变缓
本季度，阿里云实现了人民币 77.87 亿元的营收，比上年同期的 46.98 亿元增长了 66%，成为阿里营收增长最快的业务。财报中透露这主要是由于每位客户的平均收入增加。
不过这已经是阿里云的增速已经连续 6 个季度同比下滑。继上个季度出现以 7 为开头的增速后，本季度首次出现了以 6 开头的增速。增速相较去年同期的 90% 有明显下滑。
此外，由于云计算业务在 2019 财年第四财季的营收达到人民币 77.26 亿元，意味着该项业务的环比增速已几近停滞。
不过，随着阿里云体量的增大，相对增速不再那么突出也属常态。据分析机构 Canalys，2019 年第一季度，阿里云在中国市场份额进一步扩大至 47.3%。同时，在亚太市场排名第一，份额为亚马逊和微软总和。
而截至 2019 年 6 月 30 日止季度的经调整 EBITA 亏损为人民币 3.58 亿元（5200 万美元），而 2018 年同季则为亏损人民币 4.88 亿元。调整后的 EBITA 利润率改善至负5％。 2019 年 6 月 30 日结束的季度从截至 2018 年 6 月 30 日的季度的负 10％，主要也是由于规模经济。
阿里开始强调成本控制
值得一提的是阿里的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）改善，财报显示，阿里第一财季调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）392.38 亿元人民币，高于市场预估 334.82 亿元人民币，同比增长 34%。
其中云业务截至 2019 年 6 月 30 日止季度的经调整 EBITA 亏损为人民币 3.58 亿元（5200 万美元），而 2018 年同季则为亏损人民币 4.88 亿元。调整后的 EBITA 利润率改善至负5％。 2019 年 6 月 30 日结束的季度从截至 2018 年 6 月 30 日的季度的负 10％，主要是由于规模经济。
数字媒体及娱乐分部，截至 2019 年 6 月 30 日止季度的经调整 EBITA 为亏损人民币2,233 百万元（3.25 亿美元），而 2018 年同季则录得亏损人民币 31.32 亿元。调整后 EBITA 利润率改善截至 2019 年 6 月 30 日的季度，从截至 2018 年 6 月 30 日的季度的负 52％ 降至负 35％，主要是由于优酷的内容支出减少。
此外，核心电商业务税息折旧及摊销前利润（EBITDA）也出现增长显著。
同时，根据财报可以看到，本季度进行了成本控制，营销费用，管理费用，销售费用均出现下降。如，市场营销费用占比降至9%，首次破 10%；其中，一般管理销售费用占比处于近年来最低水平，为5%。
来自:
网易科技
